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var title_97073='Re:投资博弈全新技法(连载)';
var body_97073='第2章 期货概述之二
四、期货市场的主要特点及作用。
期货市场是市场经济的产物，是为期货交易者提供期货标准化合约交易的场所和领域。期货交易，就是在期货所内买卖标准化合约的交易。这种交易是由转移价格波动风险的生产经营者和愿意承受价格风险的以获取风险利润的投机者参加的，这是一种竞争性极强的经济活动，但也是一种比较公开、公正、和公平的交易。
(一)、期货合约的内容。
1、合约品种。合约品种明确该期货合约的标的是什么。具体可分为两大类：一类是商品期货；另一类是金融期货。
2、合约单位。就是每一份合约所包含的量是多少。如，沪铜每手为5吨，大连大豆每手为10吨。
3、合约月份。期货合约年月份各有不同，短的有几个月，长的有几年，10几年，甚至20年以上。主要是根据各种商品的生产、流通等情况的不同所制定。
4、最小变动价格单位。就是在进行期货交易时买卖双方报价所允许的最小变动幅度的约定，每次报价时价格的变动必须是这个最小变动价位的整倍数。
5、每日价格最大波动幅度限制，即涨跌停板的幅度规定。每种期货合约的当日价格最大波动限制，是根据品种的不同和市场特点而规定的。如，连豆4%，沪燃油5%等。
6、交易时间。每一品种在交易所都有具体的交易时间是。如，国内商品期货上午9：00至11：30，下午1：30至3：00；股指期货上午9：15至11：30，下午1：00至3：15。
7、质量标准。质量指每一商品具有代表性的标准品级，一般采用国际贸易中能用的和交易量最大的商品质量作为期货合约的标准品级。除标准品级外，有的期货交易所还规定了替代品级，加减一定的质量升贴水也可用于实物交割。
8、最后交易日。就是指期货合约停止买卖的最后截止日期，到合约月份的一定日期就要停止合约的买卖，准备进行实物交割履行合约。因而，必须规定合约买卖的最后日期。
9、合约到期日。就是期货合约的交割过程的最后一天。在合约到期日以前，期货合约必须按照规定程序交割完毕。
10、交割方式。就是期货合约到期进行实物交割的具体方式。期货交易所根据设立的标准交割仓库的地点，实行定点交割的方式。
(二)、期货市场的主要特点。
1、期货市场实行保证金交易。在期货市场进行交易，只需交纳履约保证金，通常为交易金额的5—15%。在交易过程中，初始时期维持较低的保证金比例，随着期货合约交割期的临近，保证金比例将不断提高，这种规定就是为期货合约的履行提供一种财务担保。如果交易者未能将其持有的期货合约在到期前进行对冲平仓，那么就必须在合约到期后根据合约的规定进行实物交割。
2、可双向交易操作，具有做空机制。现货交易通常是先买入，再适时卖出。如投资股票、外汇、黄金等。期货交易则可以先卖出，即买“空”；也可先买入，即买“多”。
3、期货是不以实物交割为主要目的的交易行为。期货交易大体有两种目的：一个是投机；另一个是套期保值。期货交易中，除特殊情况外，通常最后进行实物交割的比例很小，一般只有1—3%，绝大多数的期货交易者都以对冲平仓的方式了结交易。投机者只是通过合约的买卖，赚取差价，以达到盈利的目的；套期保值主要是避险者在期货市场上买卖合约，并在期货合约到期前对冲了结，以达到其在现货市场上的商品保值的目的。
4、期货交易是高风险，也是高回报的一种投资。期货交易是一种保证金交易，运用5—10%资金就可进行100%的交易。由于这种投资杠杆原理，决定了期货交易是一种高风险，同时也是一种高投资回报的交易。投入一定数量的资金，交易者可能获得数倍甚至数十倍的投资收益，反过来也面临着相对应的投资风险度。如果是5%的保证金交易，就是放大20倍；如果是10%的保证金交易，就是相应放大10倍。正是由于这种高风险、高回报的特点，吸引着越来越多的投资者源源不断地加入到期货市场中来。如果期货投资与股票投资相比较，投资股票一般即使出现较大的亏损，但持有的股票数量通常并没有减少，只是股票的价格相应下降，也可以说将来还有出现转机的可能；而投资期货如果出现亏损，则通常是平仓出局，就是说可以亏得什么都没有。从这一角度看，两者投资风险有着根本的不同之处，投资者对此应有充分的风险认识。
5、期货商品的特点。在期货市场中，期货交易的对象是标准化的期货合约，期货合约中所载明的商品就是期货商品。通常有如下一些特征：一是品质易于标准化；二是能够长期贮藏而且易于运输；三是现货市场容量大且价格波动剧烈频繁；四是现货市场较为发达，不存在垄断行为。期货商品，一般都是广泛使用的工业基础原料等初级产品，以及能够满足人们基本生活需要的大宗农副产品。
6、金融期货的特点。随着市场经济的不断发展，上世纪70年代以后，原有的固定汇率制崩溃，国际金融市场新的金融工具不断涌现，金融领域内的风险日益增加，利率、汇率等的频繁波动对社会经济生活所造成的冲击越来越大，在这种情况下，金融期货就应运而生了。金融期货最早出现在美国，1972年5月，美国芝加哥商业交易所率先推出了外汇期货，随后又推出了美国国库券、欧洲美元等利率期货。随着金融期货交易在美国的开展，英国、新加坡、香港、日本等国家和地区也陆续推出了金融期货交易。金融期货大致可分为三大类：汇率期货、利率期货和股票指数期货。
(三)期货市场的作用。
1、 是全球经济一体化的对接工具和平台。在市场经济体制下，全球经济一体化的实现，
首先就是世界金融的一体化，使全球金融市场融为一体。要实现金融一体化，期货市场就是十分重要的工具和平台，全球期货交易网络完全可以使世界范围内期货交易进入无停顿的连续时代。随着期货市场全球性统合日渐增强，市场间的关联度俞加紧密，这就要求投资人必须从全球的视角去审时度势。亚洲必须时刻关注欧洲和美洲市场，反过来欧洲和美洲也要关注亚洲市场。对于期货未平仓的部位，无论是亚洲、欧洲和美洲的投资人，一觉醒来都有可能发生很大的变化，这也是全球金融市场一体化和无停顿的显著特点，也会使一些投资人晚间不得安眠。为更好的把握全球市场上的机会，跨市场的投资行为也越来越多，亚洲国家到欧美市场投资，欧美国家到亚洲市场投资，利用市场间的价差跨市场套利，跨品种套利操作等，在全球各市场都经常有所表现。
2、期货市场是市场经济的重要组成部分。市场经济，是适应社会化大生产和市场国际
化的客观要求，以市场作为社会资源配置最主要手段的经济运行形式和方法。企业生产经营购销活动都是以市场为中心进行运转，而市场的核心问题就是价格，真实的价格是实现社会资源优化配置必不可少的前提条件。真实的价格形成，不可能由政府行政制定，必须通过市场机制的运作去发掘，从而不断的修正价格偏差。这种真实价格形成的机制，主要就是由期货市场来实现的，期货市场也就自然成为了市场经济的重要组成部分。
3、期货市场是价值发现和价格波动风险规避的重要工具。期货市场可以把期货商品的
大量买家和卖家都集中起来，买卖双方包括商品生产者、加工者、经营者、消费者、进出口商及投机者等，通过期货市场交易以实现竞买竞卖，充分体现公开公平，自由竞争，以实现真实的市场价格。随着市场价格信息不断向世界传导，真正的供求关系即可体现，这一过程也就是价值的发现过程。商品的价格总是围绕价值进行上下波动的，有时背离，有时回归，这就是价格风险存在的必然。期货市场从设立那一天起，就具有了规避价格波动风险的功能，也是市场经济的必然产物。影响商品价格波动的因素有很多，如商品价值，市场供需，汇率变动，市场管理，国际政治，环境气候，等等。为应对这些风险并加以规避，期货市场就成为了首要的工具。主要是：期货市场上交易合约有很好的流动性，自由转让，极其灵活便利；交易成本相对较低，保证金制，商品完全货币化，可减少一些交割和运输的麻烦；信息公开迅速，交易快捷连续；有期货经纪公司和统一结算，可有效回避信用方面风险。
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